Слухи об IPO Ant Financial лихорадят технологическую отрасль

Время чтения: 5 мин
(Автор изображения: BigStock/Casimiro)

(Автор новости: Николь Чжао)

В последнее время технологическое пространство Китая захватила «IPO-лихорадка». Регулярно появляются слухи, что кто-то из технологических гигантов нацелен на листинг на гонконгской бирже. На этой неделе настала очередь финтех-подразделения Alibaba Ant Financial.

Ant Financial быстро дистанцировалась от конкретных планов по двойному IPO, как и другие игроки прежде.

В субботу местные СМИ сообщили, что Ant Financial вынашивает амбициозные планы по размещению свободно торгующихся акций в Гонконге, что позволит ей обыграть множество китайских технологических фирм, торгующихся в США. Во вторник появились новые сообщения о том, что компания с оценкой $150 млрд не только рассматривает возможность IPO, но и обдумывает двойное размещение акций классов A и H. A-акции — это акции, зарегистрированные на материковых биржах Китая в Шанхае и Шэньчжэне, а H-акции — это акции, зарегистрированные в Гонконге.

Инвестиционные банки China International Capital и Credit Suisse уже некоторое время работают с Ant Financial над подготовкой к IPO, как следует из отчётов. Компания опубликовала обращение в Weibo и подтвердила, что у неё нет ни плана, ни графика IPO, а наблюдатели рынка оставили спекуляции.

«Они делают двусмысленные заявления», — заявил аналитик China Tonghai Securities Эсме Пау в интервью TechNode. «Компания утверждает, что не будет проводить двойное размещение акций классов A и H одновременно, но не сказала прямо, размещение акций какого класса будет проводиться, — пояснил он.

Несмотря на отрицание, некоторые видят в IPO Ant Financial неизбежность. Компания уже довольно давно носит звание «самого высоко оценённого единорога в мире», — говорит старший юрист компании финтех-аналитики Capronasia Алексей Сираков. «Хотя подтверждения IPO не было, на мой взгляд, естественно ожидать его в ближайшее время», — считает он.

Ждать ещё долго

Разговоры об IPO Ant не новы. Шумиха вокруг возможного размещения началась в 2016 году, когда компания достигла оценки в $ 60 млрд. Политическая неопределённость привела к переосмыслению планов. Сообщения о двойном размещении в Гонконге в апреле 2018 года снова усилили спекуляции.

Ant Financial привлекла около $14 млрд в раунде C в июне того же года. Это крупнейшая в истории сделка по привлечению финансирования, проведённая частной компанией на тот момент.

Внутренние изменения в Ant Financial подпитывают последние слухи. Alibaba в сентябре прошлого года получила одобрение на возвращение трети акций Ant Financial через новые акции, тем самым завершив пятилетнюю корпоративную реструктуризацию.

В тот момент международные СМИ заявили, что этот шаг «прокладывает дорогу» для превращения Ant Financial в публичную компанию. Этот шаг совпал с перестановками в руководстве, что ещё более подогрело спекуляции.

«Недавние изменения в структуре капитала и управленческих кадрах компании могут намекать на это наряду с общей тенденцией различных политических и экономических стимулов в Китае, нацеленных на усиление роста и созревания китайских рынков капитала», — говорит Сираков. «Это, в сочетании с органической потребностью Ant Financial в дальнейшем прощупывании почвы за пределами привычной территории, может оправдать решение пораньше разместиться на бирже и перейти на следующий уровень развития компании», — добавил он.

Ant Financial активно расширяется в Юго-Восточной Азии и Европе. Размещение акций в Гонконге, а не в материковой части Китая, способно помочь компании расширяться.

«На рынках материка есть ликвидность, но преимущественно в юанях, что может быть проблемой, если компания намерена использовать выручку от IPO для международной экспансии», — говорит Сираков. Китайские биржи также более подвержены волатильности. Гонконг, напротив, это сложный и зрелый рынок и, следовательно, естественный выбор для азиатских голубых фишек.

Другие факторы включают в себя американо-китайскую торговую войну. Однако Пекин стремится повысить качество рынков капитала внутри страны, добавил Сираков.

Технологические компании смотрят на юг

Недавние демонстрации сильно ударили по рынку капитала Гонконга, но похоже, ситуация меняется.

Китайские компании, размещённые на биржах США, такие как группа Trip.com и NetEase, провели первоначальные переговоры с Гонконгской биржей по повторному размещению в начале месяца. Кроме того, согласно другому сообщению, опубликованному несколько дней спустя, Baidu якобы завершила внутреннюю оценку для повторного размещения в Гонконге.

Толчок к повторному размещению голубых фишек вызван тем, что Вашингтон усиливает контроль над китайскими компаниями. Повторное размещение акций Alibaba на $13 млрд в Гонконге в ноябре также повысило доверие к бирже.

Многие технологические компании надеются разместить акции в Гонконге, — добавляет Пау. «Во-первых, настроения на рынке более оптимистичны, чем раньше. Во-вторых, уровень неопределённости, вызванный торговой войной, со временем будет возрастать».

Торговая война распространилась и на рынки капитала. Президент Трамп рассматривал возможность исключения китайских компаний из списка американских рынков в сентябре.

«Я считаю, что повторное размещение — это разумный шаг, учитывая разговоры в прошлом году о запрете китайских компаний на рынках капитала США, независимо от практичности такого запрета», — сообщил Джеймс Халл, аналитик и менеджер портфолио Hullx Capital, в интервью TechNode.

В то время как китайские технологические компании строго контролируют любую информацию о планах по IPO, наблюдатели считают, что выход на рынок это логичный шаг с учётом текущей конъюнктуры. Для Ant Financial преимущество гонконгского IPO — это сравнительно зрелое состояние рынка, в то время как размещение здесь сталкивается с меньшим вниманием по сравнению с размещением в США. Для американских технологических компаний, ищущих возможности для повторного размещения, Гонконг предоставляет возможность хеджирования рисков на фоне продолжающейся торговой напряжённости.