Акции китайской платформы Pinduoduo упали на 12% из-за смены фокуса компании

Время чтения: 4 мин

Компания электронной коммерции удваивает усилия для связи покупателей с фермерами, а не с брендами.

Логотип компании Pinduoduo на экране планшета. Image credit: Bigstock/Kate Krav-Rude

(Автор: Саванна Биллман)

Рост выручки и пользователей китайской платформы электронной коммерции Pinduoduo во втором квартале не соответствовал ожиданиям рынка, а цены акций упали на 12% из-за ее промаха в стратегической направленности на предметы первой необходимости в быту, а не на потребительские бренды.

Выручка платформы электронной коммерции во втором квартале выросла на 67% (до 12,19 млрд юаней или $1,73 млрд) по сравнению с прошлым годом. В основном рост произошел за счет рекламы, однако показатели не достигли оценки аналитиков в 12,20 млрд юаней.

Число активных пользователей за месяц (MAU) увеличилось на 81,4 млн в течение квартала, что обозначает рост на 55% (до 568,8 млн) по сравнению с прошлым годом. Однако в первом квартале был зафиксирован рост на 68%. Операционные убытки увеличились до 1,64 млрд юаней ($232,1 млн). По сравнению с прошлым годом это рост на 10%, но снижение с 4,40 млрд юаней ($621,0 млн) в первом квартале.

На что смотрят инвесторы

Pinduoduo сократила свой чистый убыток, приходящийся на акционеров, с 4,20 млрд юаней до 899,3 млн юаней ($127,3 млн) в первом квартале. Но цены акций на бирже Nasdaq упали на 12% до $85,77 за акцию, сигнализируя о разочаровании инвесторов в результатах работы компании во втором квартале.

Согласно данным, собранным Tiger Brokers, показатель общего объема оборота товаров (GMV), обычно используемый среди платформ электронной коммерции в Китае для обозначения объема продаж, во втором квартале впервые упал ниже 100% до 79% по сравнению с прошлым годом с показателя 108% в первом квартале.

По мнению руководителя исследований и стратегий в AgencyChina Майкла Норриса, бизнес Pinduoduo все больше выглядит зрелым. Это переубедит некоторых инвесторов, которые надеялись на продолжение трехзначного роста GMV. Для сравнения, темпы роста GMV у Alibaba за 2019-2020 финансовый год составили 23,2%.

Стратегический фокус на пользователей против фокуса на конкурентов

Финансовые трудности, появившиеся во время пандемии, вызвали заметные изменения в потреблении пользователей Pinduoduo. Во время телеконференции, посвященной финансовой деятельности компании, вице-президент по финансам Тони Ма отметил, что пользователи показали высокий спрос на предметы домашнего обихода и сельскохозяйственные продукты и продолжали быть более предусмотрительными в необязательных расходах.

Во время шопинг праздника 618 в июне стратегическим фокусом компании было удовлетворение нужды потребителей в повседневных продуктах, а не в предметах роскоши.

Компания будет уделять приоритетное внимание удовлетворению потребительского спроса на предметы первой необходимости и сельскохозяйственную продукцию с помощью рекомендательной системы. Компания не будет сосредотачиваться на брендах и разрабатывать отдельные услуги прямых трансляций на платформе, что является двигателем роста для такого конкурента, как Alibaba. Также во время телеконференции руководители Pinduoduo пообещали сохранить ориентированную на пользователя стратегию и модель групповых покупок, что разочаровало инвесторов.

«Подготовленные заметки были больше сосредоточены на повседневных предметах первой необходимости и сельскохозяйственной продукции, а не на фирменных товарах, что отличается от того, что инвесторы считают основным испытанием в конкуренции с Alibaba и JD.com. Это сбивает с толку», – прокомментировал Норрис.

«Во втором квартале этого года мы наблюдали, что потребительские расходы были более осознанными», – отметил вице-президент Pinduoduo Дэвид Лю.

До конца года компания планирует продолжать инвестировать в маркетинг для изучения пользователей, а также стимулировать исследования и инновации в области сельскохозяйственных технологий.

Во время телеконференции генеральный директор компании Чэнь Лэй отметил, что стратегия, ориентированная на пользователя, работает. В частности, компания начала свой бизнес в сельском хозяйстве и планирует продолжить эту стратегию.

Пользовательская база Pinduoduo быстро растет. Показатель в 683 млн человек приближается к показателю 742 млн пользователей у Alibaba. Однако достижение верхних границ пользовательской базы в электронной коммерции может представлять жесткий предел для компании. Аналитик Tiger Brokers Ван Шань написал, что эта цифра представляет собой практически всех онлайн-покупателей в Китае. Темпы роста обязательно замедлятся, и если Pinduoduo все еще компания, которая несет убытки, как к этому отнесутся инвесторы?

Технологическая война с США

Кроме того, продолжающаяся технологическая война между администрацией Трампа и китайскими компаниями, котирующимися в США, может привести к неприятностям для Pinduoduo. В начале августа Белый дом рекомендовал провести делистинг китайских компаний, которые не выполнили требования американских аудиторов. Во время телеконференции финансовый директор Тони Ма выразил готовность сотрудничать с американскими и китайскими регулирующими органами для решения этих проблем.

Тем не менее, независимо от нюансов квартального отчета, электронная коммерция растет, чему способствует вызванная пандемией цифровизация экономики. Аналитик инвестиционной компании China Tonghai Securities Эсме Пау считает, что в целом электронная коммерция во всем мире чувствует себя хорошо, и структуры потребительских расходов перемещаются в онлайн.