Новое правило об акциях двойного класса поможет привлечь технологические компании в Шэньчжэнь

Время чтения: 2 мин
(Image credit: BigStock/Tempestz)

(Автор: Вэй Шэн)

Законодатели в Шэньчжэне ввели правило, позволяющее компаниям применять структуру акций двойного класса. Центр высокотехнологичного производства на юго-востоке Китая стремится привлечь больше технологических компаний в свою экономику и фондовую биржу.

Почему это важно: Этот шаг последовал всего через несколько дней после того, как площадка для стартапов Chinext на Шэньчжэньской фондовой бирже приняла первую группу компаний, которые подпадают под новый процесс первичного размещения акций в стиле Nasdaq. Все это происходит в рамках усилий Китая привлечь технологические компании к листингу в стране.

Детали: На веб-сайте муниципального народного конгресса Шэньчжэня сообщается, что орган ввел правило, направленное на продвижение технологических инноваций. Новое правило позволяет компаниям устанавливать структуру взвешенного голосования (WVR) при регистрации новой компании в городе. Это также позволяет компаниям с WVR разместить акции на Шэньчжэньской фондовой бирже.

  • Согласно новому правилу, акционерами с дополнительными правами голоса могут быть учредители компании или те, кто внес значительный вклад в развитие ее технологий и бизнеса.
  • Действующее корпоративное законодательство Китая требует, чтобы компании предоставляли акционерам право голоса на основе их активов. Компании обычно вынуждены обходить это требование путем создания структуры субъектов с переменной долей участия (VIE) за рубежом или с помощью составления дополнительных соглашений между акционерами.

Контекст: Технологические компании склонны к листингу с двойным классом акций. В такой структуре учредители и менеджмент имеют взвешенное право голоса (WVR), чтобы сохранить контроль над компанией после того, как она станет публичной. Технологические компании, такие как Facebook, владелец Google Alphabet и китайские компании JD.com и Xiaomi внедрили двухклассовые структуры акций для листингов в США и Гонконге.

  • В январе китайский провайдер облачных услуг Ucloud стал первой компанией, которая провела листинг в Китае с WVR структурой. Компания привлекла 1,9 млрд юаней (около $276 млн) на бирже STAR Market, шанхайском аналоге Nasdaq.
  • Гонконгская фондовая биржа изменила свои правила в апреле 2018 года, разрешив проводить листинг компаний со структурой взвешенного голосования. Китайский производитель смартфонов Xiaomi стал первой компанией, которая провела листинг в соответствии с этим положением.
  • Похоже, что усилия Китая по расширению реформ IPO приносят плоды. Технологические единороги страны (стартапы с рыночной стоимостью более $1 млрд), такие как финтех гигант Ant Group, находятся в стадии подготовки к листингу на материковых фондовых биржах. Это происходит в то же время, когда китайские технологические компании в США сталкиваются с увеличением пристального внимания и риском делистинга с американских рынков.